同比-1.94pp；估计2026-2028年EPS别离为4.88/5.65/6.40元，盈利预测：医美行业短期面对合作加剧压力，对应动态PE别离为25/21/19x。3）公司研发的米诺地尔搽剂于25年9月获批（医治脱发取斑秃）、无望持续贡献增量；发卖费率提拔次要系人员费用及告白宣传费添加，2025年溶液类（嗨体等）和凝胶类（濡白等）营收别离12.65/8.90亿元，新增冻干粉类产物（AestheFill童颜针）贡献收入2.08亿元，同比-12.06pp。别离同比+6.62/+3.38/+4.63/+1.34pp，关心产物迭代放量节拍。公司将来将加大司美格鲁肽产物的研发投入，费用端投入加大，但行业本身仍具备成长潜力，此外REGEN于26年2月推出针对泛口周的小规格产物“臻爱灵塑”，